互聯(lián)網(wǎng)：投資更加理智了？

發(fā)布日期:2005-3-13 15:01:00  來源：創(chuàng)業(yè)之思



現(xiàn)在看來，以前的互聯(lián)網(wǎng)投資都是一種失去理智的狂熱，缺乏應(yīng)有的理智和清醒。而現(xiàn)在泡沐少了，投資者都理智了，投資成功率自然也就會高多了。但是，在其實也是一相情愿的想法。其實，每一筆風(fēng)險投資投資時都是很理性，都與當(dāng)時的市場形勢密切相關(guān)（包括現(xiàn)在的投資，也多是基于目前的市場判斷）。但是，投資市場總在不斷變化之中�，F(xiàn)在看半年前的投資，都象很傻。那么半年后再來看現(xiàn)在，又有什么能夠保持現(xiàn)在是不傻的。因為，形勢的變化常常使鐘擺從一邊擺到了另一邊。

奇怪的是，美國風(fēng)險投資的成功率一直穩(wěn)定在30-40%左右，不管是狂熱時期還是低潮時期。風(fēng)險投資的平均回報期是4.2年，也就是說，一筆投資正確與否，不全取決于當(dāng)時的市場狀況，而在于4年以后的情況。很顯然，今天的狂熱不等于4年后的狂熱，今天的清醒不等于4年后的清醒。因此，很遺憾，現(xiàn)在的投資其實不見得會比過去市場狂熱時更成功。這就是風(fēng)險投資的藝術(shù)！

有人說，風(fēng)險投資失敗率這么高，是不是太浪費了。象中國這樣的發(fā)展中國家是不是應(yīng)該大幅提高成功率。這是很可愛的想法，但與市場規(guī)律不相符。根據(jù)權(quán)威的研究表明，雖然，風(fēng)險投資的失敗率很高，但其回報率也是最高的，而且1美元的風(fēng)險投資對美國經(jīng)濟(jì)的帶動作用相當(dāng)于國家投入3美元研發(fā)費用的效果。也就是說，最投機(jī)、最容易失敗的投資，其實際效果卻是最崇高的投資的3倍。因此我們完全不必去徒勞地考慮提高成功率（留讓市場競爭去決定），而讓每個都去努力，使自己能夠成為30-40%中的那一部分就行了。做企業(yè)的根本目標(biāo)是市場利潤最大化，而搞風(fēng)險投資的根本目標(biāo)是資本最大增值。因此，投資成功與企業(yè)成功是一條道路、兩個目的，不能簡單等同起來。就象我們買了股票，我們唯一的目的就是希望股票價格能夠上漲，與該企業(yè)成功與否有一定關(guān)系，但是兩回截然不同的事情。

現(xiàn)在許多人認(rèn)為，軟件和技術(shù)型公司收入穩(wěn)定，最有投資價值，成功率會更高。但是，這種判斷也是一面之詞。軟件和技術(shù)型公司收入的確穩(wěn)定，生存幾率大，但與風(fēng)險投資的成功率沒有必然關(guān)系。企業(yè)成功與投資成功是兩回事，不盡相同。因為投的項目必須規(guī)模發(fā)展，能夠成為行業(yè)冠軍（亞軍也會有一點點價值），風(fēng)險投資才可能增值后退出，才算成功。中國軟件企業(yè)5000多家，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過印度。但能夠規(guī)模發(fā)展成為行業(yè)冠軍的寥寥無幾。因為軟件是最沒有國界的商品，許多領(lǐng)域要與國際產(chǎn)品競爭。而且開發(fā)出世界一流技術(shù)，并且成功市場化、規(guī)�；冀K是中國企業(yè)的“高難動作”。風(fēng)險投資在中國投資技術(shù)型企業(yè)也必須有非凡的勇氣和毅力。

有共識認(rèn)為，現(xiàn)在市場泡沫過去了，講故事不靈了。其實，講好故事故事永遠(yuǎn)是創(chuàng)業(yè)的第一步，而且是極為重要的一步。當(dāng)然，講故事絕不是容易的事。風(fēng)險投資家對任何一個項目的認(rèn)識都是從聽故事開始的，講故事的競爭遠(yuǎn)遠(yuǎn)比市場競爭來得慘烈。因為每天有成千上萬的故事講給風(fēng)險投資者（他們是最老謀深算、最功利現(xiàn)實的聽眾）聽，只有極少數(shù)的故事能有幸得到投資者的青睞而幸存下來。據(jù)國外統(tǒng)計，最后能夠獲得風(fēng)險投資的項目比例不到千分之一，只有0.08%。風(fēng)險投資家可以業(yè)界最老謀深算、最貪戀功利的一批人，要能“騙倒”他們，說明你的故事真是具有極高的商業(yè)價值，而且具有極強(qiáng)的可操作性。千萬不要認(rèn)為是個故事就能蒙住他們，讓他們乖乖掏腰包。而且，一旦風(fēng)險投資選擇了項目，他們的一項重要工作就是幫助你完善和完成故事，以吸引更大的投資，獲得巨大回報。

創(chuàng)業(yè)永遠(yuǎn)從零開始，也就是從故事開始。因此，講故事并不可恥。講故事也并不難，難的是講出一個讓風(fēng)險投資心服口服的故事。因為，任何創(chuàng)業(yè)的前期都是一個夢，都是一個故事。

當(dāng)然，為了獲得支持，而能夠成功起步，講故事也必須見風(fēng)使舵。目前市場調(diào)整，并不是說故事不靈了，而是過去那一套的故事暫時不靈了�，F(xiàn)在的故事必須換種說法。從新的商業(yè)模式、點擊率到現(xiàn)在的與傳統(tǒng)結(jié)合、強(qiáng)調(diào)收入等，從B2C、C2C、ICP、B2B到ASP、IDC、P2P，其實大家講也都是故事！而且現(xiàn)在故事的泡沐不見得比過去少，不見得高明，成功率不見得高！

創(chuàng)業(yè)永遠(yuǎn)從故事開始。講故事不僅僅是編故事，而是一種創(chuàng)業(yè)的基本藝術(shù)。