Apple Watch 有望帶動氧化鋯陶瓷新風潮。1）我們產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研發(fā)現(xiàn)Apple Watch 背面將首次使用氧化鋯陶瓷材料，作為一種新型的消費電子外觀可選材料，有望帶動產(chǎn)業(yè)跟風，此前華為已經(jīng)在高端版 P7手機中使用藍寶石蓋板和氧化鋯陶瓷背板；2）氧化鋯陶瓷尤其適合指紋識別模組蓋板和手機背板：硬度接近藍寶石， 介電常數(shù)是藍寶石3 倍，總成本不到藍寶石的 1/4；3）我們預計 Apple Watch、陶瓷手機背板、 指紋識別蓋板材料， 將迅速打開氧化鋯陶瓷應用的高成長空間；4）氧化鋯陶瓷已廣泛應用在高檔手表、假牙假肢等領(lǐng)域，大陸地區(qū)產(chǎn)業(yè)鏈規(guī)模雖然不大，但工藝已經(jīng)打通，短時間容易上量。氧化鋯陶瓷具備硬度高、介電常數(shù)高、成本低等憂點。1）硬度接近藍寶石，耐刮；2）介電常數(shù)是藍寶石的 3 倍，信號更靈敏，尤其適合指紋識別蓋板；3）沒有復雜的晶體生長工藝，不受設(shè)備的限制，總成本只有藍寶石的 1/4；4）人體排異性低，貼身/植入均可，廣泛應用于假牙假肢等領(lǐng)域；5）雖透光性稍差，但能用在除顯示屏蓋板的所有外觀件場合。指紋識別模組蓋板理想材料，將受益于指紋識別大趨勢。氧化鋯陶瓷是指紋識別模組蓋板的理想材料，原因有：1）硬度高，與藍寶石接近； 2） 介電常數(shù)是藍寶石的 3 倍，信號更靈敏，相較于 iPhone Touch ID 采用的 0.3mm 藍寶石蓋板，同等厚度識別度更高；或者同等識別度時可薄可厚，做厚時強度、抗摔性將顯著提高；3）可用流延等工藝直接制備，工藝簡單，且產(chǎn)能可以迅速放大；4）已有方案及手機廠商著手研究該材料和工藝。消費電子高端外觀材料新選擇。氧化鋯陶瓷通過調(diào)色可具備玉石的色澤和質(zhì)感， 顏色多變，可應用在高端消費電子產(chǎn)品中。比如像金色金屬邊框，白色蓋板和陶瓷背板，可設(shè)計成類似 2008 年奧運會金牌一樣的“金鑲玉”風范，具有東方文化獨特意味。產(chǎn)業(yè)鏈上市公司有望受益： 1） 順絡(luò)電子（子公司信柏陶瓷為華為 P7提供陶瓷背板） 、 2） 東方鋯業(yè) （上游材料供應商，已具備一定下游加工能力，已有用于手表、背板的陶瓷樣品） 、3）三環(huán)集團（已完成詢價，主營精密陶瓷材料，消費電子級陶瓷產(chǎn)品是重點發(fā)展方向） 、4）未上市的藍思科技（陶瓷加工） 、伯恩光學（陶瓷加工） 。